作者

徐孟静（投资银行业务总部）

德国弗莱堡大学金融学硕士，长江商学院EMBA，具有国际视野与宏观高度，是中国资本市场蓬勃发展的亲历者和践行者。现任兴业证券投资银行业务总部党委书记、总裁。

历任申万宏源证券投资银行总部项目经理、固定收益总部业务总监，兴业证券结构融资业务总部负责人、固定收益业务总部负责人。具有丰富的资本市场操盘经验，亲自主持完成各类境内外直接融资项目达数千亿规模，并带领部门完成众多全国首单业务。

提到福建，就让人想起90年代脍炙人口的那首《爱拼才会赢》，“人生可比是海上的波浪，有时起、有时落，好运、歹命，总嘛要照起工来行，三分天注定，七分靠打拼，爱拼才会赢”,它鲜明地唱出了福建奋勇当先、努力拼搏的文化底色，这也是兴业证券作为扎根八闽大地的福建本土券商刻在骨子里的基因。

今年是公司成立三十周年，也是我来到兴证的第8年。从组建结构融资业务总部，整合固定收益业务总部再到管理投资银行业务总部，一路走来，与许许多多优秀的同伴一起披荆斩棘，完成多个行业首单。往事点点滴滴，这种“爱拼才会赢”的福建文化，随着在兴证的岁月慢慢渗透进我的生活里，让我与兴业证券紧紧连在一起。

在兴证的时光，是一个不断与兴证人交流碰撞、共同成长的过程。这些可亲可爱的兴证人无时无刻不在深深地触动着我，其中有两个画面让我记忆犹新。

画面一：

某次，我去夏锦良副总裁办公室汇报工作。往日夏总总是聚精会神地听汇报、第一时间作出工作指示。我沉浸在自己的思路中，但慢慢的，我察觉到了一丝异样。夏总的话越来越少，声音也越来越低。当时的我十分诧异，因为夏总作为内核负责人，一直以来认真谨慎、兢兢业业，平时开会总是思维活跃，不断给我们反馈意见和建议。即便对我们的意见不认同，也会耐心细致地告诉我们，给我们指导，很少这样精神恹恹的。时过境迁我才得知，夏总前一天打了半宿吊瓶，第二天克服身体不适赶到公司，因此有了之前在他办公室的一幕。那个沙发上的身影深深地留在了我的脑海里。

画面二：

某天，我想约林红珍总汇报工作。飞机有些延误，下飞机时，已是晚上八点多，上海深墨色的天空让我有些犹豫。当天要汇报的内容较多，为了不影响红珍总休息，我跟红珍总约第二天上午的时间。电话那头，她轻轻地说：“你直接来我办公室吧。”

等我赶到红珍总的办公室已逾晚上十点，红珍总的脸色有些憔悴，却依旧笑盈盈地接待我。她条理清晰、一丝不苟开始跟我讨论方案要点，反复沟通方案中的细节，只是声音有些轻。

后来我才知道，就在那日红珍总刚刚做了个手术，第二日还要飞香港处理公务。为了不耽误我们部门工作推进，特意在当晚挤出时间来接待我。那个有些轻的声音总让我想起上海墨色天空下大厦还亮着的灯。

这种敬业的态度和拼搏的精神，在兴证人身上随处可见。不仅是夏总和红珍总，其他的兴证领导、一线的业务人员、中后台的服务和支持人员都在以自己的方式守护着兴业证券、客户和投资者，努力把每一项工作做得更好一点。与这样的伙伴共事，总是推动着我奋力前行。

（一）创新，不忘初心——知识产权证券化领域形成先发优势

2018年，国家经济由高速发展向高质量发展转变，创新驱动和供给侧改革成为国家转型的核心战略。作为在一线的业务人员，响应国家号召，从自身岗位出发，我感到我们兴证要实现弯道超车，唯有创新！

关于“知识产权保护”，习近平总书记曾这样说：“完善产权保护制度，是提高中国经济竞争力最大的激励。早在2017年，国务院印发的《国家技术转移体系建设方案》（国发〔2017〕44号）就重点提及了开展知识产权证券化融资试点的重要发展方向。2019年，《中共中央、国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》再次提到“探索知识产权证券化，规范有序建设知识产权和科技成果产权交易中心。”

“知识产权证券化”在国内是全新的事物，但国外已早有先例。结合境外领先发展经验，我们意识到，未来我国“知识产权证券化”将具有广阔的发展空间。

知易行难。业务的发展是需要土壤的，“知识产权证券化”不仅对我们券商，对成熟的中介机构像是会计师、律师，对客户，甚至对监管部门来说，都是需要学习和摸索的新事物。在我国全市场 “无先例”情况下，我们团队齐心协力、历时6个月，深入研究相关政策和国外经验，在与客户充分沟通后获得打造“知识产权运营发展先行区”的目标，大胆创新、审慎论证。由于市场没有先例，期间负责项目的律所遇到了法律认定的困难，难以出具法律意见书，项目过程中先后换了几个律师事务所。从底层资产业务模式的构建、法律适格性论证、到资产证券化产品（ABS）的结构方案设计，再到深交所及国家知识产权局的方案论证沟通等，我们团队几乎完成了所有中介机构的工作，进行了全流程推进和创新。

《左传》有云：“筚路蓝缕以启山林，栉风沐雨砥砺前行。”在这个项目的推进中，我对这句古文有了深切地认同。曾经在换律所最困难的时候，我们也曾想过要放弃，真的很难。经历的那些沟通论证、那些不眠之夜以及心里那股不服输的火苗还是在驱动着我们。我们的团队咬着牙、互相打气，漫漫长路我们相互扶持、一步一步地走了下来。

最终，我们作为管理人及牵头销售机构，成功发行了全国首单专利许可知识产权ABS ：兴业圆融-广州开发区专利许可资产支持专项计划，获得了国家知识产权局、深交所和广州开发区相关领导的大力支持和高度肯定。

自2019年发行全国首单知识产权专利许可证券化后，市场反响热烈，兴证在这一领域的局面打开了、声誉也得到提升，并逐步建立了在知识产权领域领先地位。

2020年上半年，我们结合“先发优势”和项目经验，进一步深耕。通过与各地政府、科技局、知识产权部门合作，对扶持的科技型企业池进行逐一排摸，辅导、培育潜在符合条件的上市、并购企业。通过向目标企业提供兴业证券“abs+股权”结合的投行综合服务模式，实践公司大投行业务联动策略，同时也扩大地区影响、服务区域产业升级及高质量发展。2020年全年，公司共发行知识产权4单，发行规模合计约10亿元。

（二）责任，使命担当——发行市场首单抗疫债和ABS

2020年初，突如其来的疫情将整个国民经济按下暂停键，复产复工的延迟打乱了许多实体企业的经营节奏，部分实体企业面临现金流紧张的压力。“服务实体经济和国家战略”一直是我们兴证人的家国情怀。2月1日，央行、证监会等五部委联合印发《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，出台30条措施强化金融支持疫情防控，要求券商“发挥资本市场作用，为受疫情影响的地区、企业、投资者提供资本市场专业和产品支持”。

疫情发生后，我们开始思考，怎样才能发挥自身的专业能力帮助企业复产复工、共克时艰。当时我们“固收党员创新小组”充分发挥战斗堡垒和党员先锋模范作用，冲锋在前。我们戴着口罩、护目镜，加班加点地研究相关监管要求，积极筹备防疫金融产品。最终，我们发行了一系列抗疫产品，多项行业首单抗疫金融产品也极大提升了我们兴证的债券和资产证券化业务影响力。

2020年元宵节后的第二天，兴业证券在上海证券交易所公开簿记“疫情防控公司债”，发行规模30亿元。这是全国首单以证券公司为主体发行的疫情防控公司债券，也是全市场首批疫情防控公募债券。没有先例的压力是巨大的，一方面，我们为武汉和其他地区遭受疫情影响的人们担忧，真切地希望能为疫情贡献出自己的一份力量；另一方面，在疫情最紧张的时候发债，我们也担忧在这一条线上共同出力的小伙伴们的安危。在各个条线全力地协同之下，幸而不负重托，30亿“疫情防控公司债”成功发行，募集资金也全部用于支持新冠肺炎疫情防控相关业务。在项目完成后，我的内心如释重负，持续的压力一旦卸去，当天晚上我就发起高烧。

随着各地驰援武汉，我们密集发行了各类防疫产品。2月19日，我们帮助厦门象屿集团发行16亿元疫情防控公司债，募集资金部分用于湖北省、浙江省、广东省、湖南省农产品及其他产品供应链业务，保障受疫情影响地区生活必需品的正常供给。这是全国首批可续期疫情防控债。3月20日，我们担任牵头主承销商及簿记管理人成功发行了“兴银2020年首单疫情防控信贷资产支持证券”，总规模36.56亿元，用于疫情防控相关的重要医用物资和重要生活物资的生产经营和供应保障领域的贷款投放，全力保障疫情防控领域企业融资需求，是银行间市场首单疫情防控CLO，发行利率为兴业银行历史CLO各档最低。

虽然这中间遇到了各种困难，但是想到我们力所能及地帮助疫情防控，我的内心依然非常满足。

兴证人的这种拼搏劲儿，是兴证文化的一部分，也已内化为每个兴证人生命的一部分，这种自驱力与向心力，也是业务发展的催化剂。在这种文化的影响下，集团各部门无间合作，取得了傲人的成绩。 

（一）坚持，不懈坚持——首单具有国际品牌的中国通用软件企业上市

“科教兴国”和“创新驱动”是国家一以贯之的战略。随着中国崛起，围绕国家战略、卡脖子工程的新经济企业，成为监管支持、资本追逐的首选。践行国家战略，福昕软件IPO就是国内通用软件上市的标杆性项目。福昕软件是一家来自福建的PDF电子文档解决方案提供厂商，是国际PDF协会主要成员、中国版式文档OFD标准制定成员。

我们的投行福建团队从2011年起就开始服务福昕软件。经过多年坚持，陪伴和见证公司从一家几千万资产、几百万利润的企业成长为资产规模超30亿元，利润过亿的上市公司。我们多年的坚持和陪伴，获得客户的高度认可。

在疫情防控之下，项目的现场核查受到影响，但凭借多年以来对福昕软件的深入认知，项目组在2020年3月完成了项目申报。同年4月14日，我们收到问询函，45天内就完成了第一轮问询回复。6月1日，项目组收到了第二轮问询函，在福建团队兄弟姐妹的加班加点之下，项目组在短短3个工作日内就完成了第二轮问询回复的材料撰写、送审和报送。4个工作日后，项目组超前完成了审核中心意见落实函的回复，从申报到审核仅用时3个月，这个效率在注册制IPO中表现亮眼。

扎实的尽职调查和论证工作同样得到市场的认可。投行协同销售交易业务总部共同为福昕软件安排了紧凑、周密的路演行程，以专业的姿态与大型公募、保险等主流投资机构进行了充分的沟通交流。最终，福昕软件发行的市盈率达到191倍，为企业募集资金28.72亿元。福昕软件的成功上市是我们服务“新福建建设”的重要成果，也奠定了兴证投行在通用软件领域的地位。

（二）协同，深化协同——完成兴证30年来独家保荐承销金额最高的IPO

自“2018年分公司改革”伊始，集团进行了一系列组织架构调整，经过三年多的运行，协同机制高效运转，为业务发展提供了有力支撑，华利集团上市就是一个典型的协同案例。

华利集团是全球运动鞋履制造龙头企业。2009年，时任福州分公司机构业务负责人王昌优带领团队首次拜访了华利集团董事长。在接下来的十年时间内，兴证发挥内部协同优势，持续向客户提供资本市场运作指导和资产配置服务。十年磨一剑，2018年，凭借在长期服务过程中建立的良好信任，福州分公司最早得知华利集团有意向上市。此后，分公司一方面主动沟通引导企业在A股上市，另一方面第一时间向投行推荐项目。杨华辉董事长、王仁渠主席、胡平生副总裁、夏锦良副总裁、孔祥杰副总裁等亲自部署，多次赴广东拜访企业，使得项目有序推进。

华利集团项目有其特殊性。客户收入规模较大，报告期内营业收入超百亿，归属于母公司股东的净利润超10亿。同时，客户及其实际控制人家族资产广泛分布在越南、中国香港、中国台湾、多米尼加、缅甸等多个国家和地区，其股权架构由多家不同海外公司多层持股，尽调和规范任务极重，难度极大。项目组克服语言和环境困难，长期在越南等地出差走访尽调，经多方反复讨论和沟通，我们的团队为企业量身设计了重组方案，切分资产、简化持股架构。这一方案得到了企业的认同和好评，并于2018年当年快速完成了承揽、尽调、方案设计和资产重组，为项目的顺利推进奠定了基础。

2020年初，项目申报阶段恰逢新冠疫情爆发。我们立刻协调企业及各中介机构，制定了多套应急预案，确保项目在创业板注册制改革后首批受理。项目在各环节中均一轮问询通过，4个月内顺利通过审核。

华利集团IPO募资额38.87亿元，是兴业证券成立30年来，投行独家保荐承销金额最大的IPO项目，上市首日市值突破千亿元。华利集团的成功上市增强了兴证投行在大型复杂IPO项目上的保荐承销专业能力，也为我们台企服务打开了突破口。

在我看来一份好的工作，公司与员工之间一定是互相成就、共同成长的。公司给予员工成长机会，员工认同公司文化，大家劲往一处使，成就伟大的事业。在这种良性循环过程中，个人价值、企业价值、社会价值均得到了有效提升。风风雨雨30年，这种“协作共赢”的文化让兴业证券从福建的一家营业部起步，在今日成为一家在全国范围内具有影响力的综合类、创新型证券公司，为资本市场发展做出了卓越贡献。

近三年，亲历集团改革，作为兴证人我有深深的认同感和自豪感。在未来，我仍将与集团“同梦同兴”、共同成长，也将带领投资银行业务总部，为“建设一流证券金融集团”作出更大贡献。